一、交易结构概述

融资方将其持有的基础资产的未来收益权转让给资金方并约定回购。法律上构成资产转让，会计上可实现出表。

二、典型交易结构

污水处理厂项目：10年收费权转让给信托计划，获得对价2亿元，3年后以2.2亿元回购。

三、会计出表条件

需满足会计准则第23号要求：转移几乎所有风险和报酬；受让方取得控制权。若回购价为固定价格+溢价则不能出表。

四、监管趋势

监管趋严：禁止变相放大杠杆；要求底层资产穿透披露；明确名股实债认定标准。中债登全程登记核查。